尔康制药闯关创业板成功 募资项目成长性难料

对磺苄西林钠来说，尔康目前的制药资项分类管理目录尚未严格执行的前提下，被列为非限制、闯关创业长性限制使用还是板成特殊使用将对其未来市场发展产生重大影响。

16日，功募湖南尔康制药股份有限公司（下称“尔康制药”）闯关创业板成功。目成公司此次拟发行不超过4600万股，难料募资近5亿元人民币，尔康用于药用辅料及抗生素原料药扩产、制药资项5000万支/年注射用磺苄西林钠扩产等项目。闯关创业长性

尔康制药主营业务为药用辅料及磺苄西林钠，板成2010年，功募其用药辅料营业收入为2.66亿元，目成成品药（主要为磺苄西林钠）营业收入为8095万元。难料不过，尔康从毛利润分析，仅仅上市一年的青霉素类抗生素磺苄西林钠可谓“现金牛”，贡献毛利5045万元，而辅料毛利润为8808万元。

磺苄西林钠是一种广谱半合成青霉素类抗生素，最早由日本武田制药创制生产，至今已有40多年历史。但奇怪的是，包括尔康制药下属的湘药制药，国内目前仅有五家磺苄西林钠原料药及制剂生产厂家。

中国医药化工研究中心有关负责人认为，该产品的过敏反应比较严重，对青霉素及头孢类抗生素过敏的患者都不宜使用该产品，因此其使用面相对较窄。

磺苄西林钠尽管已归入国家医保目录乙类药品，但目前政策上对其最高指导价尚无明确规定。在抗生素管理办法及药品降价的双重制约下，一旦尔康制药的磺苄西林钠归入价格管控，其66.90%的高毛利恐怕很难维持。

对磺苄西林钠来说，目前的分类管理目录尚未严格执行的前提下，被列为非限制、限制使用还是特殊使用将对其未来市场发展产生重大影响。